久久这里只有精品66-久久这里只有精品8-久久这里只有精品国产99-久久这里只有精品免费播放-久久这里只有精品免费视频

  2018年06月22日    金巖石  理財周刊      次

企業(yè)家驅(qū)動創(chuàng)新現(xiàn)在已成為主流社會的共識。在成長經(jīng)濟(jì)體中，企業(yè)家驅(qū)動創(chuàng)新有兩種形態(tài)：其一是企業(yè)家兼發(fā)明家。如116年前的愛迪生發(fā)明了電池，愛迪生公司開啟了電氣化的新時代。其二是企業(yè)家聘用發(fā)明家。讓我們還以愛迪生為例，嚴(yán)酷說來，愛迪生一生擁有2000多項發(fā)明和1500多項專利，絕大多數(shù)都是他人的研究成果，其中包括昔時為愛迪生公司打工的特斯拉。愛迪生曾承諾給研究新型發(fā)動機(jī)的特斯拉5萬美元酬勞（相稱于今天的100多萬美元），而在占據(jù)了特斯拉的24項發(fā)明專利后愛迪生卻食言自肥了。這種舉動，可稱之為“科技套利”。

在企業(yè)家驅(qū)動創(chuàng)新的過程中，當(dāng)局的政策支撐也不可忽視，其中包括直接給創(chuàng)新企業(yè)的補貼或稅收減免。不久前，科技明星企業(yè)比亞迪忽然“跌落神壇”，一季度業(yè)務(wù)收入237.38億元，增加17.54%，而凈利潤僅1.02億元，比去年同期大幅度下滑83.09%。有好事者披露，比亞迪在該季度累計收到的各類當(dāng)局補貼高達(dá)6.4億元，若無當(dāng)局補貼，比亞迪一季度的虧損高達(dá)5億元！

另一企業(yè)是科大訊飛，股市中有著“人工智能第一股”的科大訊飛公司除了在智能語音技術(shù)上獨占鰲頭之外，好像就沒有再開發(fā)更多智能產(chǎn)品了，但其高科技桂冠卻能讓科大訊飛公司在與各地當(dāng)局的合作中一舉多得。

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，但因為創(chuàng)新迭代，技術(shù)升級，一個公司的技術(shù)上風(fēng)很快就將面臨鐫汰，以至于很多科技公司很快就變成“偽科技企業(yè)”，浪得浮名。英特爾公司的聯(lián)合創(chuàng)始人摩爾是發(fā)明家，以他命名的“摩爾定律”告訴人們：集成電路每隔18～24個月就可能成本減半，功能倍增。由此推論，IT行業(yè)的高科技公司標(biāo)準(zhǔn)并不是擁有什么技術(shù)，而是正在開發(fā)什么技術(shù)？一家高科技企業(yè)若不能持續(xù)革故鼎新，人們就可以判斷該企業(yè)的高科技已經(jīng)或即將過時了。

長期而言，企業(yè)家?guī)缀醵际?amp;ldquo;雙面人”，既是科技創(chuàng)新者，又是科技套利者。如何才能使企業(yè)家在持續(xù)創(chuàng)新的同時克制“科技套利”呢？這就要透過企業(yè)家驅(qū)動創(chuàng)新的貢獻(xiàn)，再深一層，看到資本市場驅(qū)動創(chuàng)新的激勵機(jī)制。在資本市場上，持續(xù)創(chuàng)新的激勵機(jī)制來源于股票市場的三重溢價：成長性溢價、創(chuàng)新性溢價和領(lǐng)先型溢價。在這里，高科技企業(yè)的創(chuàng)新性表現(xiàn)為企業(yè)持續(xù)溢價融資的能力。

當(dāng)代企業(yè)早已不是尋求利潤最大化的主體，由于利潤最大化目標(biāo)的背后是資本家的貪欲。當(dāng)代企業(yè)尋求市值最大化，然而在市值增加的目標(biāo)背后，驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新成長的“無形之手”是投資人的選擇，由于股權(quán)或股票的投資人多數(shù)都不參與被投資企業(yè)的利潤再分配。為什么一些沒有利潤的企業(yè)卻很值錢？比如多年賠錢直至最近才開始紅利的亞馬遜和京東，還有即將上市的賠錢公司滴滴租車。這些高成長企業(yè)的共同特性是：創(chuàng)造價值。所有企業(yè)在投資人面前分為四類：創(chuàng)造價值但不創(chuàng)造利潤的企業(yè)，值錢；創(chuàng)造價值又創(chuàng)造利潤的企業(yè)，很值錢；創(chuàng)造利潤而不創(chuàng)造價值的企業(yè)，不值錢；既不創(chuàng)造價值又不創(chuàng)造利潤的企業(yè)，僵尸！

          這是一個投資人的時代，亞當(dāng)斯密在《國富論》中講述的那只“看不見的手”就是投資人的手！在亞當(dāng)斯密所處的時代，股票市場還沒有誕生，價值投資還沒有萌生，所以驅(qū)動創(chuàng)新和社會分工的機(jī)制還沒有浮出水面。當(dāng)代企業(yè)和資本市場與生俱來，企業(yè)尋求市值最大化的內(nèi)在沖動會自覺的鐫汰“偽科技企業(yè)”，持續(xù)驅(qū)動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。